Kaliforniában több mint 30 éve a legjelentősebb befektetési ország. Nem számít, hogy a VC-aktivitást dollárban, a megkötött ügyletekben vagy a kezelt tőkében mérik-e. Valójában bizonyos intézkedések alapján Kaliforniában ma már a kockázati tőke körének nagyobb része van, mint 30 évvel ezelőtt.
California dominanciája a kockázati tőkében
A National Venture Capital Association (NVCA) adatai azt mutatják, hogy 2009-ben az Egyesült Államokban befektetett kockázati tőkebankok fele Kaliforniába került. És az 1980-tól 2009-ig tartó 29 éves időszakban az állam a kockázati tőkebefektetések dollárjának 44,1% -áért felelős. 1980 óta a Kaliforniában az év során a VC-k által induló dollárok kevesebb mint 32,2 százalékát tették ki.
Hasonló minta látható az ügyletek adatairól. 2009-ben Kaliforniában az Egyesült Államok összes kockázatitőke-üzletének 40,6% -át tették ki. 1980 és 2009 között az állam az összes VC-beruházás átlagosan 38,9% -át tette ki. 1980 óta az állam nem éri el az Egyesült Államok VC-ügyleteinek 32,2 százalékát.
A nagyvárosi területeken a San Francisco / San Jose tengely évtizedek óta a kockázati tőkét uralta. Henry Chen, a Harvard Egyetem és munkatársai tanulmánya szerint a San Francisco / San Jose térség az összes kockázatitőke-irodának 19 százalékát 1985-ben és 24,4 százalékát 2005-ben tette ki. Ezzel szemben Washington DC csak 3,1 százalékról 5,3 százalékra nőtt a kutatók által vizsgált 20 éves időszakban az összes irodában, és Atlanta csak 1,8 százalékról 2,3 százalékra nőtt.
Miért nem fog változni
A kaliforniai (és különösen a San Francisco / San Jose metróterület) dominanciája a kockázati tőkében valószínűleg nem fog változni. A kockázati tőke elosztása az államok között alig változott az elmúlt két évtizedben, annak ellenére, hogy az iparág jelentős változásokon ment keresztül - a megtérülési ráta, a befektetett pénzösszegek és a drámaian változó cégek száma. Ha az iparág bővülése és összehúzódása nem befolyásolta jelentősen a kockázati tőke földrajzi eloszlását, akkor az elosztásnak nagyon stabilnak kell lennie.
Ez a stabilitás a kockázatitőke-befektetők és a VC-finanszírozást igénylő vállalkozók közötti pozitív visszacsatolási kör függvénye. A kockázatitőke-befektetőknek jó befektetéseket kell találniuk, segíteniük kell a vállalkozókat a vállalatok építésében, és biztosítaniuk kell, hogy az üzleti alapítók a befektetők érdekeinek megfelelően járjanak el. Mindez könnyebb, ha a befektetők helyben fektetnek be, és olyan helyekre fektetnek be, ahol már sok kockázati tőkével támogatható vállalat van jelen. Chen és munkatársai tanulmányaikban megállapították, hogy amikor a kockázati tőkealapok új irodákat nyitnak meg, inkább a Boston, San Francisco / San Jose, vagy a New York-i területekre terjeszkednek, nem pedig azokon a helyeken, ahol a kockázati tőke még nem esik el.
Azok a vállalkozók, akiknek üzleti modelljei kockázati tőkét igényelnek, inkább a meglévő kockázati tőkebefektetők közelében helyezkednek el, mivel ezek a helyek könnyebben megtalálhatók a finanszírozásban. Ennek eredményeként a kockázatitőke-befektetők és az általuk finanszírozott vállalkozók az elmúlt 30 évben koncentrálódtak olyan helyeken, mint a Szilícium-völgy.
Következmények
A kockázati tőke által támogatott vállalatok nagy teljesítményű vállalkozások, több munkahelyet teremtenek, több innovációt hoznak létre, és több gazdagságot teremtenek, mint más típusú startupok. Ez a minta arra késztette a kormányzókat és a törvényhozókat, hogy keressenek módot a kockázati tőkealapok felépítésére az államukban.
Azonban a politikai változások, mint például az állami jövedelemadók csökkentése, kevéssé tették a kockázati tőke összegének növelését a legtöbb államban. Ehelyett a kockázatitőke továbbra is koncentrált, ahol 30 évvel ezelőtt a leginkább elterjedt.
A befektetők és a vállalkozók közötti pozitív visszacsatolási hurok megtartja a többi államot a kockázati tőkéjük kialakulásától. Kalifornia továbbra is megszerzi az oroszlánrészesedést az Egyesült Államok kockázati tőkéjéből, és ez a célpont a kockázati tőkét igénylő high-tech vállalatok indításához; és ezeknek a vállalatoknak a jelenléte Kaliforniában a kockázatitőke-befektetőknek arra koncentrálnak, hogy erőfeszítéseiket összpontosítsák.
A szerkesztő megjegyzése: Ezt a cikket korábban az OPENForum.com címen tették közzé: „Kockázati tőke ökoszisztémák létrehozása”. Itt újból közzéteszik az engedélyt.
3 Megjegyzések ▼
