A kockázati tőke (VC) cégek az elmúlt években rosszul teljesítettek, a Cambridge Associates közelmúltban kiadott statisztikái szerint. A tanácsadó cég elemzése azt mutatta, hogy a megtérülés mértéke jelentősen csökkent az 1990-es években megszerzett kétjegyű éves számoktól. 2010. június 30-án a korlátolt partnerek ötéves megtérülése csupán 4,27 százalék volt; A 10 éves hozam negatív 4,15 százalék volt.
$config[code] not foundMivel a legtöbb kockázatitőke-befektető gazdag, nem kell aggódnia, hogy a rossz pénzügyi hozamok igazi nehézségeket okoznak számukra. De aggódnia kell, hogy a gyenge jövedelme károsítja az ökoszisztémát az Egyesült Államokban a magas növekedésű induló cégek fejlesztésére.
Az adománygyűjtő oldal
A kockázatitőke-befektetők pénzei általában nem maguk a VC-kből származnak, hanem olyan LP-kből, akik befektetnek azzal a céllal, hogy nagyobb hozamot szerezzenek, mint az alternatív befektetések. Mivel a kockázati tőkebefektetések megtérülése az utóbbi években más befektetési kategóriákból származó hozamokat késleltetett, az LP-k a kockázati tőkéből átcsoportosították pénzüket. Ennek eredményeként a VC-k nem tudnak annyi pénzt felvenni, amennyit szoktak.
A National Venture Capital Association (NVCA) arról számolt be, hogy tavaly 1993 óta a legkevesebb kockázati tőkealap új pénzt hozott, és az iparág 2009-ben csak 15,4 milliárd dollárt emelt, ami a legalacsonyabb összeg a valódi dollárban 2003 óta. A tavalyi évben a kockázatitőke-ágazat 179 milliárd dollár volt a kezelt tőke, a legalacsonyabb a valódi dollárban 1999 óta.
Mivel a kockázati tőkebefektetések megtérülése alacsony volt, sokan az iparágban dolgozók úgy döntöttek, hogy kilépnek. Az NVCA szerint 2009-ben a kockázati tőkealapok száma 1188-ra csökkent, a legalacsonyabb szám 1999 óta, és 37% -kal csökkent a 2001-es csúcshoz képest. 2007-től 2009-ig egyedül a kockázati tőkebefektetési társaságok száma 23,2 százalékkal csökkent.
A befektetési oldal
A forrásbevonás visszaesése lenyomja a befektetések kockázatitőke-befektetők számát. Bár az adatok az első három negyedévben 2010-re utalnak arra, hogy ebben az évben a tevékenység növekedése tapasztalható, az NVCA arról számolt be, hogy a kockázatitőke-befektetők 2009-ben csak 18 milliárd dollárt fektettek be induló vállalkozásokba, ami 1996 óta a legkisebb összeg. a kockázati tőkebefektetők 2009-ben 2 802 ügyletet készítettek, ami 1996 óta is a legalacsonyabb.
Kevésbé új cégek kapnak kockázati tőkét. A 728 vállalat, amelyről az NVCA számolt be, 2009-ben először finanszírozott, 1994 óta a legalacsonyabb.
Hasonlóképpen gyenge számok láthatók az utólagos finanszírozásban. Az 1721 vállalat, amely az NVCA-jelentések 2009-ben további finanszírozást kaptak, 1997 óta a legalacsonyabbak.
A gyenge kezdeti és utólagos finanszírozás eredményeként az NVCA adatok azt mutatják, hogy a tavaly finanszírozott vállalatok száma (2 372) és a befektetések valódi dollárértéke (17,7 milliárd dollár) volt a legalacsonyabbak, mint 1996 óta..
Következmények
Nyilvánvaló, hogy a kockázati tőkepiac az elmúlt évek rossz pénzügyi teljesítménye miatt legalább részben csökken. Mivel a kockázatitőke-befektetők az induló vállalkozásokba fektetnek be, a csökkenő kockázati tőkepiac azt jelenti, hogy kevesebb vállalkozó van a potenciális vállalkozásokkal, akik pénzt kapnak ezekből a befektetőkből.
Ez egy probléma, mert a kockázati tőke által támogatott induló vállalkozások aránytalanul valószínűleg munka- és jólétet teremtő vállalatok lesznek. A kutatások azt mutatják, hogy a kockázati tőke által támogatott vállalatok mintegy 150-szer valószínűbbek, mint az átlagos munkahelyteremtés.
Nem valószínű, hogy más tőkeforrások helyettesítik a hiányzó VC pénzt. Az angyalok nem jó jelölt, mert befektetésük nagyon kicsi, mint a VC-k. Az egyéni angyalok ritkán indítanak be több mint $ 100,000-t egy indulóban, és amint máshol írtam, az angyalcsoport átlagos befektetése kevesebb, mint 250 000 dollár. Ezek a számok jóval alacsonyabbak, mint a 2009-es PricewaterhouseCoopers Money Tree adatainak átlagos kockázati tőkebefektetésébe befektetett 6,3 millió dollár.
Továbbá, amint azt egy korábbi oszlopban is rámutattam, az angyalcsoportok is csökkentik a finanszírozott vállalatok számát.
A bankok és más adósságszolgáltatók sem helyettesítenek. A kockázatvállalási törvények megakadályozzák, ha a kockázati fiatalok által a befektetéseikre várt befektetési hozam eléréséhez szükséges kamatlábakat felszámítják.
Hacsak a magas növekedésű vállalkozók nem részesülnek kockázati tőkebefektetésben egy korábbi korszakban, de a mai piacon nem fognak kitalálni, hogy a kockázati tőke nélkül gyorsan növekedjen, a csökkenő kockázatitőke-ipar problémája a nagy növekedés jövőjének. vállalkozást az Egyesült Államokban.
A szerkesztő megjegyzése: Ezt a cikket korábban az OPENForum.com címen tették közzé a következő címen: „Kockázati tőkések A pénz meghiúsulása problémát jelent a vállalkozók számára”. Itt újból közzéteszik az engedélyt.
3 Megjegyzések ▼
