Az összes piachoz hasonlóan a kockázati tőkepiacok is fellendülnek és bukik.
Napjainkban az iparág a fellendülés közepén van, és a befektetési ütemek nem látszanak az utolsó ciklus csúcsától, 15 évvel ezelőtt. De ez a fellendülés nagyon eltérő, mint elődje.
Kevesebb, több pénzügyileg orientált befektető, aki kisebb összegű tőkét kezel, a későbbi szakaszba helyezi a pénzüket, az idősebb cégek szűkebb földrajzi területekre és iparágakra koncentrálódnak, és egyre inkább a felvásárlásokon keresztül lépnek ki, mint a kezdeti nyilvános ajánlatok (IPO).
$config[code] not foundA kockázatitőke-közösség ma sokkal kisebb, mint az utolsó fellendülés idején.
A Nemzeti Kockázati Tőkeegyesület (NVCA) beszámol arról, hogy 1 704 kockázati tőkealap működött 2000-ben, de 2014-ben csak 1,206 volt.
Az utolsó fellendülés idején az ipar több mint kétszerese a jelenlegi tőke összegének - 331,5 milliárd dollárnak (2015-ben dollárban), szemben a 158 milliárd dollárral (2015-ben dollárban).
Az átlagos alap 2014-ben mindössze kétharmada volt az évezred közepén az átlagos alap nagyságának.
A kockázati kapitalisták sokkal valószínűbb, hogy tisztán pénzügyi intézmények, mint az utolsó fellendülés idején. A vállalati kockázati tőkealapok - mint az Intel és a Google - működő vállalatok kockázati tőkebefektetési ágai 2000-ben az összes kockázati tőkebefektetés 24,1 százalékát tették ki, de csak a tavalyi év során végzett VC befektetések 17,6 százalékát.
Hasonlóképpen, a vállalati kockázati tőkealap-kockázati tőke dollárrész a 2000. évi 14,1% -ról 2014-ben 10,7% -ra csökkent.
A kockázati tőkebefektetések a beruházási ciklus későbbi szakaszába kerültek.
Az NVCA szerint 2000-ben a kockázati befektetések dollárjainak 16,8 százaléka és a beruházások 9,8 százaléka volt a későbbi szakaszban. 2014-ben ezek a töredékek 24,5 és 19,4 százalék volt.
A kockázatitőke-befektetők még inkább a más finanszírozók - üzleti angyalok, szuper angyalok, angyalcsoportok, kockázatitőke-befektetők stb.
2000-ben a kockázati tőkebefektetések 72,8 százaléka és a kockázati tőkebefektetések 57,5 százaléka inkább az elsődleges finanszírozási lehetőségek helyett további ügyletekbe került. 2014-ben a további részarányok a kockázati tőke dollár 85% -ára, a kockázati tőkebefektetések 65,9% -ára emelkedtek.
Amint azt az Uber és az Airbnb mega pénzforgalmi körének médiabeszélése jellemezte, a nagyon nagy kockázatú finanszírozások száma drámai mértékben nőtt. Ennek eredményeképpen a tipikus kockázatitőke-befektetés értékelése ma magasabb, mint az előző ciklus csúcsánál, még akkor is, ha az inflációval korrigált kifejezésekben mértek.
A kockázati befektetés medián előtti értékelése 2000-ben 35 millió dollárról (2015-ben dollárban) 2015-ben 40 millió dollárra emelkedett, a WilmerHale ügyvédi iroda elemzése szerint.
A kockázati tőkebefektetések sokkal koncentráltabbá váltak a kaliforniai szoftvergyártókban. 2000 második negyedévében a szoftveripar 25% -ot kapott a kockázati tőke dollárból. Az év második negyedévében az iparág 42 százalékot szerzett.
2000-ben a kaliforniai székhelyű induló vállalkozások a kockázati tőkebefektetések 41% -át vették fel, míg 2014-ben 57% -ot kaptak.
Napjainkban a kilépések valószínűleg a felvásárlás során fordulnak elő, míg az IPO-k gyakrabban voltak az előző könyvben. Az NVCA adatai azt mutatják, hogy a sikeres kockázati tőkebefektetések 39 százaléka 2000-ben IPO-n keresztül történt, de 2014-ben csak 20 százalék volt.
A kockázati tőke által támogatott vállalatok hosszabb időt vesz igénybe a kilépéshez. Az IPO-ra való átlagidő 2000-ben 3,1 év volt, 2014-ben pedig 6,9 év. Az egyesüléseken és felvásárlásokon való kilépéskor a kilépési idő átlagosan 3,2 év volt 2000-ben és 6,2 év 2014-ben.
Míg a kockázati tőkealap több évtizedes bust után ismét fellendül, a felfelé forduló ciklus ezúttal más. A vállalkozói pénzügyek világában a történelem morphok, ahogy maga is megismétli.
Stock ticker fénykép a Shutterstock-on keresztül
1
