Amint azt vártuk, a magánvállalkozások pénzügyi állapota jelentősen megváltozott az elmúlt tizenkét évben, mivel az ország egy lakásbázis végét tapasztalta; olyan pénzügyi válság, amely majdnem a Wall Street-et vette le; a legnagyobb depresszió óta a legmélyebb gazdasági visszaesés; és az ország egyik leggyengébb gazdasági fellendülésének öt éve. De lehet, hogy meglepődtél, hogy megtanultad, hogy ezek a pénzügyek hogyan mozdultak el. A változások nem mindegyikük, ahogyan azt előre jelezték.
$config[code] not foundKezdjük a nyilvánvaló. A magánvállalkozások nettó haszonkulcsai a nagy recesszió vége óta folyamatosan növekedtek. A pénzügyi adatok szolgáltatója, a Sageworks több mint 100 000 dollárnál kevesebb, mint 10 millió dollárnál kevesebb, mint 10 millió dolláros pénzügyi társasági pénzügyi kimutatásainak saját adatbázisa alapján megállapította, hogy a magánvállalkozások haszonkulcsa a 2009-es 3,2% -ról 2014-ben 8,5% -ra emelkedett..
Miközben maguk a haszonkulcsok javítása nem meglepő, a fellendülés erőssége. A Sageworks adatai azt mutatják, hogy a 10 millió dollárnál kevesebbet értékesítő magánvállalatok haszonkulcsai jelenleg jóval magasabbak, mint az öt-hat százalékos tartomány, amelyet a lakásbázis utolsó éveiben és a nagy recesszió előtt elfoglaltak.
A magánvállalkozások az elmúlt években csökkentették az adósságra való támaszkodást. A Sageworks szerint a 10 millió dollárnál kisebb értékű amerikai magánvállalatok adósság-saját tőke aránya 2014-ben 2,8 volt, ami a legalacsonyabb szint a nagy recesszió előtti időszakban. Ezen túlmenően ez az alacsony adósság-tőke arány a kisvállalkozások különböző méretű osztályaiban van jelen, a Sageworks-adatok azt mutatják.
A tőkeáttétel időzítése meglepő. Az öt éven át tartó 3.1-es vagy közelebbi plató után a 10 millió USD-nál kevesebb értékesítésű magánvállalkozások adósság-tőkekövetelménye 2012-ben elkezdett csökkenni, a Sageworks adatai szerint. Továbbá a jelenlegi adósság-saját tőke aránya továbbra is magas a történelmi színvonalon, ami meghaladja a 2002 és 2006 közötti év bármely szintjét, amikor a gazdaság folyamatosan növekedett.
Az adósság és a kamat, az adók, az értékcsökkenés és az amortizáció (EBITDA) aránya az EBITDA-hoz képest 2010 óta csökken, és jelenleg 5,6, a Sageworks számok jelzik. A csökkenő tendencia az 1 millió dollárnál alacsonyabb árbevételű vállalkozások esetében mutatható ki; azok, akik 1 millió dollárt értékesítettek 5 millió dollárra; és akiknek 5 és 10 millió dollár közötti értékesítése van. Ez a tendencia valószínűleg jobban tükrözi a magánvállalkozások jövedelmét, mint a hitelfelvételek csökkentése ezen vállalatoknál.
A magánvállalkozásoknak még sokkal több hosszú lejáratú adósságuk van, mint a nagy recesszió előtti években. A lakáspiaci fellendülés éveiben a hosszú lejáratú kötelezettségek és az eszközök aránya a 2002. évi 24,2 százalékról 2006-ban 31,1 százalékra nőtt, a Sageworks elemzése szerint. Meglepő módon a pénzügyi válság és a nagy recesszió során a hosszú lejáratú adósságok és az eszközök aránya tovább emelkedett, 2010-ben 38,6 százalékot tett ki. Ezt követően három évig stabil maradt, mielőtt 2012-ben elkezdődött volna, és 2014-ben 32,5 százalékot ért el.
A legmeglepőbb tendencia a rövid távú hitelfelvétel növekedése volt. 2002-ben a rövid lejáratú adósság a magánvállalatok eszközeinek minimális 0,05 százalékát, a Sageworks adatait mutatja. Az arány folyamatosan nőtt az elmúlt 12 évben, és jelenleg 1,9 százalék. Bár ez a frakció abszolút értékben nem nagy, az iparágak és az üzleti méretű osztályok közötti tartós emelkedési tendencia és következetesség váratlan. (A rövid távú és a hosszú lejáratú adósságok aránya is drámai mértékben emelkedett - a 2002-es 0,21 százalékról 2014-re 2,74 százalékra - ami azt jelzi, hogy a hatás a mérleg kötelezettségoldalán bekövetkező változásokban rejlik.) Nem világos, hogy ez a trend a magánvállalkozások preferenciáinak változását jelzi a rövidebb lejáratú adósságra, vagy hogy a rövid távú adóssághoz való hozzáférés gyorsabban javult, mint a hosszabb távú hitelfelvételhez való hozzáférés.
